摩根大通的“困惑”:市场上突然冒出的4500万桶石油是哪来的?

中东局势的缓和似乎令油价失去继续上冲的动力,以色列没炸伊朗石油和核设施令油价在周一盘中跌超5%。按照摩根大通分析师的说法,在这种形势下,后市原油市场的关注点“再次回归到市场基本面情况”。

但如今的问题是,或许没有多少分析师能够自信的表示,他们可以搞清楚原油基本面究竟如何。对此Koch Global Partners前总裁、石油领域权威Ilia Bouchouev表示:

在当前环境下预测未来的原油供需就是浪费时间,因为我们甚至无法准确测量当前发生了什么。

而摩根大通分析师在本周一发布的报告中也表达了相似的困惑,如今的原油供需状况与他们数月前测算出来的结果相差不少,比如市场上突然冒出来的4500桶原油,到底是哪里来的?而这或许也是解释油价大跌不容忽视的因素。

供给、需求、库存,到底哪个算错了?

在今年6月,参与上述报告的三位分析师预计,每日全球原油需求将比供应多约100万桶:

8月将出现比较大的供需缺口,大约为190万桶/日,9月将收窄至30万桶。

该测算在当时确实得到了一定“验证”,即全球原油库存在夏季共减少了1.17亿桶,并在8月减少的速度更快。

然而,事实证明市场供需关系远没有他们认为得那么紧张,摩根大通分析师也开始“变了”:

今年三季度的供需缺口从原先预计的每日100万桶减少至50万桶,8月份从每日190万桶收窄至90万桶,甚至在9月份的时候,原油供给将比需求多出30万桶/日。而这意味着从6月到9月,市场出现4500万桶额外的原油。

所以到底是怎么回事,为什么出现这种情况?摩根大通分析师总结认为,潜在的原因可能包括:对供应的测算过低,对需求的测算过高,或者是低估了全球库存量。

库存被低估或成关键 “就像在黑暗中摸索”

首先他们认为对供应测算过低的可能性不大。

其中针对OPEC国家原油供应量,分析师是依赖于S&P Global Platt的AltView数据,结合出口和进口数据来进行估算。而对于非OPEC+国家,其中包括美国、巴西、圭亚那等约四分之三国家的原油供应,都是根据可靠的月度生产数据计算出来的。另外针对生产数据相对不透明的情况,他们还会通过额外的数据进行验证并交叉核对。

那需求和库存有可能被高估吗?摩根大通分析师则承认,这是有可能的。其中在今年第二和第三季度,虽然中东原油需求强劲,但是中国对于原油的需求可能被高估了30万桶/日。

相比之下,库存被低估可能是更加关键的因素。对此摩根大通认为,这些新增的原油库存可能被储存在地下设备中,这使得卫星监测公司(如Kpler)无法准确追踪这些库存的变化。

总结来说,Bouchouev认为,在估算具体数据时投资者像是在黑暗中摸索,很难得到精准结果。因为在供需关系中,如果没有准确的需求或库存数据,就无法得出有效的结论(库存变化 = 供应-需求)。

并且还要考虑到,原油需求遍布全球,很多国家并不愿意公开真实的需求情况,甚至有时还会对误导投资者,这使得估算原油供需关系变得更加复杂。

再加上Bouchouev还表示,如今油价更多是受市场流动性的影响,并不是完全依赖精确的供需数据。

主题测试文章,只做测试使用。发布者:读懂财经,转转请注明出处:https://www.cnust.com/31/10/21534.html

(0)
读懂财经的头像读懂财经
上一篇 2024 年 10 月 31 日
下一篇 2024 年 10 月 31 日

相关推荐

  • 宁德时代江西锂矿停产,影响待观察

    位于江西宜春的锂矿厂停产,进而带动锂业股盘中大涨,面对市场异动,宁德时代(300750.SZ)证实了这一消息。 9月11日下午,宁德时代方面对第一财经回应称,根据近期碳酸锂市场情况,公司拟对宜春碳酸锂生产安排进行调整。 截至当日收盘,宁德时代收涨2.98%,天齐锂业(002466.SZ)涨超14%,赣锋锂业(002460.SZ)均涨停;盛新锂能(002240…

    科技 2024 年 9 月 12 日
    1800
  • 极氪7月销量变脸:IPO提前透支叠加竞品冲击 市场开拓面临巨大阻力

    来源:新浪财经上市公司研究院 新势力7月销售数据陆续揭晓,大多数车企交付量保持增长,但仍有少数品牌在下半年伊始出现掉队,其中阿维塔和极氪销量环比6月大跌超22%,相比同行下滑尤为明显。 不同于上半年的稳定增长,刚进入下半年,极氪销量就出现了逆势大跌。 事实上,销量骤然变脸看似意外,却并非无迹可寻。一方面,由于极氪5月在美上市,IPO前后往往需要冲量,销量提前…

    科技 2024 年 8 月 9 日
    3900
  • 北京楼市新政满月:新房日均成交环比涨近5成 限购是否松绑引关注

    自6月26日北京下调购房首付比例和房贷利率至今,已有一个月,从出台楼市新政后的市场表现来看,北京房地产市场情绪回升明显。 记者了解到,新政实施近一个月,北京房地产市场活跃度显著提升,多个售楼处和中介门店的咨询量、带看量均出现大幅增加,成交量呈现出逐步上升的趋势。 据中指院统计,6月27日~7月23日,北京新房成交4063套,较6月1日~6月26日日均增长47…

    科技 2024 年 7 月 24 日
    4500
  • 老车主围堵极氪总部维权,凯迪拉克“落井下石”?

    近日,极氪汽车风波不断。 据《蓝鲸新闻》报道,8月14下午,数百名极氪老车主包围杭州极氪总部大楼维权,据了解,8月13日,极氪汽车新车发布会上推出了2025款极氪001和极氪007,两款车型在智能驾驶和车机系统等方面进行了升级。但各个配置普遍降价了2万元至3万元。这意味着极氪加量又降价,却让不少老车主感觉“背刺”,这是众多老车主维权的根源。 《蓝鲸新闻》报道…

    科技 2024 年 8 月 19 日
    4300
  • 郭帆被“双开”:变相插手干预茅台酒经营、非法收受巨额财物……

    据贵州省纪委监委消息:经贵州省委批准,贵州省纪委监委对贵州盐业(集团)有限责任公司原党委副书记、副董事长、总经理郭帆严重违纪违法问题进行了立案审查调查。 经查,郭帆丧失理想信念,背弃初心使命,对党不忠诚不老实,无视中央和省委有关禁令,变相插手干预茅台酒经营,处心积虑对抗组织审查;无视中央八项规定精神,违规谋求特殊待遇;违背组织原则,在组织函询时不如实向组织说…

    科技 2024 年 9 月 18 日
    2100

发表回复

您的电子邮箱地址不会被公开。 必填项已用 * 标注

联系我们

400-800-8888

在线咨询: QQ交谈

邮件:admin@example.com

工作时间:周一至周五,9:30-18:30,节假日休息

关注微信