融创境内债务重组新进展，两只债券已通过重组表决

摘要： 融创境内债务重组有了新进展。12月10日，融创宣布，H6融地01、H0融创03两只债券已率先通过重组表决，另外8只债券还有两周投票时间，将于12月23日最终迎来十只债券整体重组投票...

融创境内债务重组有了新进展。

12月10日，融创宣布，H6融地01、H0融创03两只债券已率先通过重组表决，另外8只债券还有两周投票时间，将于12月23日最终迎来十只债券整体重组投票结果。

业内人士认为，融创境内债重组方案若能正式落地，将大幅压降其超过50%的境内公司债务，有效缓解房企现金流压力，同时，将形成一定示范效应，促进其他出险房企境内债重组。

融创两只境内债券已通过重组表决

12月10日，融创宣布，H6融地01、H0融创03两只债券已率先通过重组表决，另外8只债券还有两周投票时间，将于12月23日最终迎来十只债券整体重组投票结果。

据了解，11月27日，融创公布了总额约154亿元的境内债务重组方案，方案包括现金要约收购、债转股、以资抵债、留债展期四种方式。

有分析人士认为，融创此次境内债重组方案给到债权人四种灵活选项，以及现金对价、股票、资产等丰富的偿债资源，这样市场化削减债务的方案能真正帮助公司经营回到正常轨道，也能更好地保护债权人利益。如果方案正式落地，将大幅压降融创超过50%的境内公司债务，有效缓解房企现金流压力。

据悉，融创是业内率先提出境内债整体解决方案的房企之一。在这之前，行业已经历了债务展期、债务重组、逆向混改、破产重整等一系列的化债探索。其中，债务展期曾是多数房企化债的首选。

有业内人士指出，债务展期本质上是房企以时间换空间完成对现金流的救急，并没有从根本上实现债务削减，当市场回暖始终不及预期时，要再度面对债务到期的压力。除债务展期外，也有少部分房企选择了破产重整、逆向混改，但这一般需要强大的战投下场辅助，在当下市场环境中，不具备行业普遍性。而债务重组是助力出险房企走出困境以及解决不同债权人现实需求的最优选择。

多家房企披露债务重组进展

今年三季度，多家房企均披露境外债重组方案初步框架或取得部分债权人支持。据中指研究院不完全统计，截至11月底，富力、融创、奥园、禹洲等少数房企基本完成境内外债券重组或展期。另外，龙光、花样年、时代、碧桂园等房企基本完成境内债券展期，华夏幸福、当代、绿地、中梁等房企基本完成境外债券展期或重组。花样年、旭辉、佳兆业等房企境外债重组方案获得所需法定债权人支持，债务重组获得重大进展。

中指研究院企业研究总监刘水指出，从已经披露的债务重组方案来看，房企对境内债多数选择展期方式，通过对还款期限、利率、付息频率、增信措施等条款进行调整，延长偿还时间。房企对境外债则多选择复合方案，即同时提供发行新票据、债转股、发行可转债、削减本金等多种方案，并可提供增加增信措施、支付同意费等配套方案以增加对债权人的吸引力。今年11月，融创计划对境内债进行二次重组，如果该方案被债权人接受，将形成一定示范效应，促进其他出险房企境内债重组。