加拿大央行连续第二次降息50个基点，已提前为特朗普加征关税做准备

摘要： 当地时间周三，加拿大央行将其关键政策利率从3.75%下调至3.25%，为连续第二个月降息50个基点，符合市场预期。至此，加拿大央行年内已降息5次，累计降息175个基点，成为主要经济...

当地时间周三，加拿大央行将其关键政策利率从3.75%下调至3.25%，为连续第二个月降息50个基点，符合市场预期。

至此，加拿大央行年内已降息5次，累计降息175个基点，成为主要经济体中降息力度最大的央行之一。但该央行也暗示，在市场和大多数经济学家预期的大幅降息之后，2025年可能会再次出现较小幅度的降息，也就是准备放慢货币宽松步伐。

官员们放弃了此前声明中表示他们预计将进一步降低借贷成本的措辞。加拿大央行行长麦克勒姆声称：“在政策利率大幅降低的情况下，我们预计，如果经济发展大体上符合预期，货币政策将采取更为渐进的方式。展望未来，我们将逐一评估进一步降低政策利率的必要性。”

在利率决议公布后，美元兑加元短线下挫70点，报1美元兑1.4129加元；加拿大两年期国债收益率当日下跌约两个基点，至2.87%。

此次降息50个基点，虽然市场普遍预期如此，但这标志着央行自疫情以来首次连续大幅降息。除了提振经济增长之外，大幅降息也是在为特朗普加征关税做准备。

麦克勒姆强调，美国当选总统特朗普的新政府可能对加拿大出口产品征收关税，这是“一个新的重大不确定性”。他表示，央行将评估每次进一步降息的必要性，并指出货币政策不再需要明显处于限制性区间。

“如果美国关税像承诺的那样实施，将对加拿大经济造成严重破坏，关税的威胁可能已对数据产生了一定影响。”

通过如此迅速的行动，加拿大央行的政策利率现在要比美联储的基准利率上限低150个基点。

麦克勒姆表示，虽然加拿大政策制定者预计未来几年通胀率将接近2%的目标，但政府减少的移民目标、两个月的免税期以及潜在的关税可能会改变未来几个月的增长和通胀前景。

加拿大总理特鲁多在近期宣布了一系列减负政策，从12月14日开始，加拿大将会进入为期两个月的免税期，一共多达14类商品的GST/HST将会被免除，预计这将使1月份的通胀率暂时降至1.5%左右。

数据显示，加拿大三季度的经济增速仅为1%，低于央行的预期；该央行表示，第四季度和2025年的增长也可能弱于预期。

加拿大帝国商业银行首席经济学家Avery Shenfeld表示：“除非加拿大在2025年获得实质性的财政刺激，否则经济增长缓慢的情况下，仍然要求央行采取刺激性货币政策。我们仍然坚持之前的预测，即通过一系列25个基点的降息，将基准利率在2025年中期降至2.25%。”

凯投宏观分析师Stephen Brown指出，虽然加拿大央行的声明措辞变得更加保守，声称将根据每次决策时的经济情况来评估是否需要降息，但由于降息后利率接近中性区间的上限，经济疲软或其他因素可能依然促使央行在未来继续降息。因此，尽管政策立场有所变化，进一步降息的可能性仍然存在。

Desjardins Group宏观策略主管Royce Mendes认为，特朗普最终将对加拿大的一些出口产品征收关税，因此预计加拿大央行仍然需要持续降息。