融创境内债二度重组能否“上岸”？已有六笔债券闯关成功

摘要： 融创境内债二度重组又有新进展。记者获悉，融创房地产集团有限公司旗下四笔债券12月24日获得持有人会议表决通过，包括H1融创01、20融创02、H1融创04合计3笔债券和1笔ABS重...

融创境内债二度重组又有新进展。

记者获悉，融创房地产集团有限公司旗下四笔债券12月24日获得持有人会议表决通过，包括H1融创01、20融创02、H1融创04合计3笔债券和1笔ABS重组。

这也意味着，融创自11月27日公布十笔境内债券整体重组方案以来，在三周时间中已有六笔债券争取到持有人支持重组。

融创方面表示，考虑到部分债权人需要更多时间来完成内部审批程序，融创将剩余四笔债券的投票表决调整至12月27日，确保债权人充分行使表决权。

据了解，由于销售业绩与经营恢复不及预期，融创11月27日公布境内债二次重组方案，包括现金要约收购、股票及股票经济收益权兑付、以资抵债和全额长展期共四个选项。

融创重组方案涉及的公司债券规模约154亿元人民币，包括H融创05、H融创07、PR融创01以及20融创02等10笔债券。

其中，H6融地01、H0融创03已于12月10日率先通过重组表决，剩余四笔H融创05、H融创07、PR融创01、H1融创03尚未完成重组表决，未偿总金额面值约82亿元，占总规模的53%。

有媒体报道称，相较于其他债券，PR融创01的重组谈判较为困难，其中持有该债券20%以上份额的上海某金融机构态度较为强硬。

资料显示，PR融创01于2020年4月1日发行，募集资金达到40亿元，债券余额为28.81亿元，票面利率4.78%。

据悉，在“PR融创01”首次展期时，融创中国董事会主席兼执行董事孙宏斌便签署《担保函》，为本期债券提供不可撤销的连带责任保证担保。

与此同时，融创中国还将青岛隆岳置业有限公司70%股权及对应收益、青岛隆岳形成的50亿元应收账款债权、河南融创奥新房地产开发有限公司100%股权及对应收益、河南融首新创文旅置业有限公司20%的股权及对应收益作为上述债券的质押担保。

分析人士指出，如果要打动上述债权持有人，融创方面或许还要提供更多有利条件。如果12月27日仍未谈判成功，上述债权重组表决估计还要再度延期。

“融创这次境内债重组方案给到债权人四种灵活选项，包括现金对价、股票、资产等偿债资源。同时，其方案没有任何强制选项，留债展期部分也没有设置上限，债权人可根据自己的诉求自由选择。”一位固定收益分析师表示，这样市场化削减债务的方案，有助于公司“活下来”，让企业经营回到正常轨道，也可对债权人利益形成保护。

知情人士表示，如果该方案顺利落地，融创有望成功削减超过50%的境内债务，而且5年内暂无兑付压力。

事实上，近期房地产市场频频传出房企化债新动态，在目前行业处境艰难的情况下，大规模缩减债务已是企业走出困境的必经之路。

“综合对比各家方案的市场反馈来看，融创方案具有一定的代表性、进度也较快。”上述分析人士指出，若融创此次债务重组最终得以通过，将成为行业参与各方为推动企业走出困境共同努力的标志性事件。